Nos EUA, um boom de riqueza e um choque de preços colidem

Os Estados Unidos estão no meio de uma revolução tecnológica histórica e dispendiosa, com a expansão da inteligência artificial impulsionando um nível de investimento que deverá superar o boom anterior das telecomunicações, bem como projetos nacionais como a construção de redes ferroviárias e rodoviárias.

Essa transformação impulsionou ganhos imensos no mercado de ações, aumentando a riqueza das famílias em toda a economia, o que, sem dúvida, ajudou a manter o consumo em níveis estáveis.

Mas, com os ganhos de investimento concentrados entre os já ricos, alguns americanos estão se beneficiando mais do que outros.

E o que foi apelidado de crise de acessibilidade ainda pode ser visto no aumento do custo da aquisição de imóveis ou no preço da carne moída um impacto significativo para a grande maioria das famílias que obtêm a maior parte de sua renda de salários, em vez de investimentos.

Uma fatia maior para o 1% 

Noventa e nove por cento das famílias americanas têm motivos para se perguntar o que o frenesi do mercado de IA significa para elas. 

Os rápidos ganhos do mercado de ações nos últimos anos foram mais expressivos para o 1% mais rico: entre o fim do governo do ex-presidente Joe Biden e o segundo trimestre de 2026, na metade do último mandato de Donald Trump, apenas o 1% mais rico obteve uma fatia maior da riqueza nacional, de acordo com dados do Federal Reserve.

A partir do percentil 99, a participação diminuiu, segundo os dados.

Uma torta maior para todos 

Os 99% mais pobres, no entanto, não foram completamente esquecidos.

A riqueza das famílias aumentou 16,5% desde o final do governo Biden até meados de 2026, elevando-se para cerca de US$ 26 trilhões em termos absolutos.

Embora menos de meio trilhão de dólares desse montante tenha ido para a metade menos rica das famílias, isso ainda representou um ganho de cerca de 10%.

A dicotomia uma parcela crescente da riqueza nas mãos dos mais ricos, mas também um aumento da riqueza em geral é um dos aspectos mais complexos da economia americana atual e tem levantado questionamentos entre os economistas sobre se o país pode crescer de forma sustentável caso a distribuição de riqueza continue a se desigualizar.

Os gastos se mantêm, mas a inflação causa impactos.

Até agora, a resposta é… mais ou menos. O sentimento continua negativo, mas os gastos aumentam consideravelmente.

A quantidade de dinheiro que sai das casas das famílias americanas para comprar bens e serviços continua aumentando e, na verdade, em termos absolutos, está crescendo mais rápido do que antes da pandemia.

Economistas que buscam evidências de um formato em “K” nos gastos com a parte superior em crescimento e a inferior em dificuldades  chegaram a conclusões diversas.

Os gastos entre as famílias mais ricas são, sem dúvida, robustos, mas pesquisas realizadas por grandes bancos e instituições como o Federal Reserve de Richmond indicam que os gastos na base da distribuição de renda e riqueza estão, pelo menos, se mantendo estáveis.

Estudos sobre crédito ao consumidor realizados pelo Federal Reserve de Nova York mostraram poucas evidências de uma crise de crédito entre os menos favorecidos.

No entanto, em termos ajustados pela inflação, o que se conhece como gastos “reais” está crescendo praticamente na mesma taxa de antes da pandemia.

Uma diferença crescente entre os gastos nominais e reais mostra o que se perde para a inflação. 

E isso oferece uma pista para explicar por que o clima parece ter se voltado contra Trump e os candidatos republicanos ao Congresso apenas algumas semanas antes das eleições de meio de mandato.

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Mesmo que as famílias pareçam, até agora, capazes de acompanhar o custo de vida seja por meio de rendimentos, patrimônio ou compras criteriosas , elas precisam gastar mais apenas para se manterem no ritmo, um desgaste que os economistas identificaram como uma das principais razões pelas quais a inflação é tão prejudicial à opinião pública.

A inflação persiste e se anuncia em alto e bom som.

Na campanha presidencial de 2024, Trump ofereceu um parâmetro claro para medir seu sucesso, prometendo que não apenas controlaria a inflação, mas que os preços cairiam desde o início de seu novo mandato.

Reduzir o nível geral de preços é uma ideia perigosa: em uma economia crescente e competitiva, o nível de preços normalmente sobe e só cai durante recessões, mesmo que os preços relativos de bens e serviços individuais oscilem em ambas as direções.

Nos últimos 20 meses, aproximadamente, os preços subiram e o nível de inflação recuperou-se dos primeiros meses de Trump.

A pressão sobre os preços persistiu devido ao impacto das tarifas de importação, dos custos de energia associados à guerra com o Irã e, agora, do boom da inteligência artificial na economia.

O peso de tudo isso pode ser visto nas estatísticas gerais.

O crescimento do salário por hora e o Índice de Preços ao Consumidor têm aumentado em ritmo semelhante, mas alguns dos preços mais importantes para compradores e eleitores, como gasolina e carne moída, dispararam.

A acessibilidade à habitação é um ponto sensível.

Os preços dos itens do dia a dia são algo que as pessoas aprendem a administrar. Corte um pouco aqui, dispense uma ida ao restaurante ali, economize com receitas prontas.

Bens de alto valor, como imóveis, no entanto, têm uma influência mais ampla e podem moldar a forma como as famílias se formam e crescem, como as famílias acumulam riqueza ao longo do tempo e como as pessoas pensam sobre se estão progredindo ou estagnadas.

Em relação à habitação, em particular, o impacto da pandemia teve consequências prolongadas e, até agora, a situação não melhorou sob o governo Trump.

Na verdade, com o aumento dos rendimentos dos títulos, as taxas de hipoteca residencial subiram mais de um ponto percentual no último ano, intensificando uma situação que já era insustentável.